北方地區(qū)價格大幅反彈帶動終端采購情緒，下游采購商受買漲不買跌的心態(tài)影響而加大了采購力度。在月初價格上漲期間，北京市場十幾家大戶日平均成交總量達(dá)到24190噸，達(dá)到近3個月以來的最高點，成交量的快速上升帶動了市場漲價氣氛。不過，畢竟已經(jīng)進(jìn)入11月份，北方降溫非常明顯，整體需求仍呈萎縮態(tài)勢，加上這段時間需求過度透支，市場出貨總量下滑明顯，支撐力驟減，導(dǎo)致北方價格快速回落。

　　而上海市場近期走貨量就相對平穩(wěn)許多。根據(jù)上海市場線螺終端采購數(shù)據(jù)顯示，11月份前兩周，市場終端的周平均采購量達(dá)到29800噸，盡管隨后成交有所轉(zhuǎn)弱，仍能維持在24800噸的水平，相比前期仍高出不少，這對于上海市場不銹鋼復(fù)合管價格的上行起到穩(wěn)定的支撐作用。

金融市場關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布頻率相對較低，對于商品市場的投資者來說無法判斷短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的景氣程度，因此我們根據(jù)商品上下游價格差構(gòu)建了一系列景氣程度判斷指標(biāo)，總體來看指標(biāo)間并未發(fā)出一致性判斷信號，國內(nèi)商品市場仍處于弱平衡狀態(tài)。此外，我們基于一系列領(lǐng)先指標(biāo)，對螺紋鋼期貨價格做了定量分析，分析的模型顯示12月中旬至明年1季度不銹鋼復(fù)合管價格上漲概率較高。最后一部分我們對鐵礦石成本曲線進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)鐵礦石價格存在明顯的成本支撐。

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